A fabricante sul-coreana de chips de memória SK hynix entregou de forma confidencial à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) um Formulário F-1 para uma oferta pública inicial (IPO) prevista para o segundo semestre de 2026. A operação pode levantar entre US$ 10 bilhões e US$ 14 bilhões.
O objetivo da listagem em Nova York é reduzir o desconto histórico das ações em relação a concorrentes globais. Embora detenha participação decisiva no fornecimento de memória de alta largura de banda (HBM) usada em sistemas de IA de empresas como a Nvidia, o papel da companhia na bolsa de Seul negocia a múltiplos inferiores aos de rivais norte-americanos. O valor de mercado gira em torno de US$ 440 bilhões.
Estrutura acionária e requisitos regulatórios
A SK Square, maior acionista da SK hynix, possuía 20,07% do capital em dezembro de 2025 e, pelas regras do Fair Trade Act da Coreia do Sul, precisa manter ao menos 20% de participação em subsidiárias listadas. Segundo analistas, a emissão de cerca de 2% de novas ações seria suficiente para captar os recursos pretendidos sem que a holding perca o controle.
Pressão sobre o setor
O anúncio estimulou investidores a cobrarem passos semelhantes de outras empresas sul-coreanas. A gestora Artisan Partners, acionista da Samsung Electronics, defendeu a criação de recibos de ações (ADR) nos EUA para a fabricante, alegando potencial de valorização e maior acesso de investidores de varejo norte-americanos.
Capacidade financeira para expansão
Durante a assembleia anual de 25 de março, o CEO Noh-Jung Kwak afirmou que a companhia pretende manter cerca de US$ 75 bilhões em caixa líquido para sustentar investimentos de longo prazo. Entre os projetos em curso estão:
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- Construção de um cluster de semicondutores em Yongin (Coreia do Sul) com aporte estimado em US$ 400 bilhões até 2050;
- Novas instalações na Coreia do Sul e em Indiana (EUA), avaliadas em aproximadamente US$ 25 bilhões e US$ 3,3 bilhões, respectivamente;
- Aquisição de scanners de litografia ultravioleta extrema (EUV) da ASML por US$ 7,9 bilhões até 2027 para ampliar a produção de HBM.
Escassez de memória e soluções alternativas
A falta de oferta de RAM, apelidada de “RAMmageddon”, é citada como gargalo para a expansão da inteligência artificial e de outros segmentos, devendo persistir até, pelo menos, 2027. Enquanto fabricantes correm para aumentar a produção, empresas de tecnologia também buscam otimizar o uso da memória. Nesta semana, o Google apresentou o TurboQuant, algoritmo de compressão que promete reduzir a demanda por recursos.
Com o reforço de caixa esperado no mercado norte-americano, a SK hynix pretende acelerar seus projetos de alta intensidade de capital e, possivelmente, inspirar outras companhias sul-coreanas a seguir o mesmo caminho.
Com informações de TechCrunch
