A procura por ações da Anthropic atingiu níveis sem precedentes no mercado secundário, enquanto SpaceX e OpenAI movimentam o mesmo universo de investidores institucionais que negociam papéis de empresas de capital fechado. O cenário foi descrito por Glen Anderson, presidente do banco de investimentos Rainmaker Securities, que intermedia negociações de cerca de mil companhias privadas.
Ações da Anthropic: muita demanda, nenhum vendedor
Segundo Anderson, a Anthropic é hoje “o papel mais difícil de encontrar” na plataforma da Rainmaker. Não há interessados em vender, e investidores estariam dispostos a destinar cerca de US$ 2 bilhões ao ativo, reiterou ele, confirmando dados divulgados pela Bloomberg neste início de abril.
O executivo atribui parte do interesse ao confronto público entre a startup de inteligência artificial e o Departamento de Defesa dos Estados Unidos. O episódio, que em um primeiro momento pareceu negativo, acabou projetando a empresa como “heroína” diante do governo, explica Anderson, fortalecendo sua diferenciação em relação à OpenAI.
OpenAI perde fôlego, mas segue no radar
A movimentação não significa, porém, que a OpenAI tenha saído do jogo. Anderson observa que muitos fundos ainda buscam exposição às duas empresas. No entanto, admite que o mercado para ações da OpenAI “não está tão vibrante” quanto o da Anthropic. No secundário, os papéis da criadora do ChatGPT são negociados a um valor que pressupõe avaliação de aproximadamente US$ 765 bilhões, abaixo da cotação de US$ 852 bilhões obtida em sua rodada primária mais recente.
Para conter as negociações paralelas, a OpenAI passou a oferecer canais autorizados por meio de bancos como Morgan Stanley e Goldman Sachs, sem cobrança de taxas. Já a Goldman mantém a taxa de performance tradicional — entre 15% e 20% — para clientes que querem acesso à Anthropic.
SpaceX entra em cena e pode mudar o jogo
Diferentemente das empresas de IA, a SpaceX atravessou os anos de correção do mercado privado (2022–2024) sem grandes ajustes de preço. De acordo com Anderson, o grupo liderado por Elon Musk evitou “sugar cada dólar” em cada rodada de captação, criando espaço para ganhos consistentes aos investidores iniciais.
A companhia — avaliada em cerca de US$ 12 bilhões em 2015, quando Google e Fidelity investiram US$ 1 bilhão — ultrapassou a marca de US$ 1 trilhão no mercado privado. Nesta semana, a SpaceX protocolou confidencialmente o pedido de oferta pública inicial (IPO) e pretende levantar entre US$ 50 bilhões e US$ 75 bilhões, possivelmente já em junho. Caso confirmado, o IPO poderá figurar entre os maiores da história, perdendo apenas para os US$ 1,7 trilhão da saudita Aramco em 2019.
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A simples notícia do arquivamento preliminar já provocou corrida por ações da SpaceX no secundário, com forte demanda e oferta cada vez mais restrita, relata Anderson. Esse quadro pode impactar diretamente Anthropic e OpenAI, que também avaliam abrir capital ainda este ano.
Risco de escassez de capital
Para o presidente da Rainmaker, o lançamento da SpaceX “vai absorver muita liquidez”. Em sua visão, há um volume limitado de recursos destinado a IPOs; quem chega primeiro tem acesso às maiores quantias, enquanto os seguintes enfrentam escrutínio maior e cheques menores.
Sem um cronograma oficial, Anthropic e OpenAI agora monitoram de perto o passo de Musk. Caso decidam esperar, correm o risco de encontrar investidores já comprometidos com a aposta espacial.
Com informações de TechCrunch
